L’annonce du retrait des États-Unis de l’Accord de Paris confirme les orientations affichées jusqu’ici par le Président Trump, marquées par le dédain pour les questions climatiques comme pour la coopération multilatérale.

Les États-Unis et la Chine avaient annoncé, lors de la rencontre entre le Président Xi Jin Ping et le Président Trump en Floride, le lancement d’un programme de travail dit des "cent jours" destiné à "renforcer" la coopération économique.

Les exportations s’appuient de plus en plus sur des pièces et composants importés. En France, en 2011, ces dernières représentaient 43 % de la valeur des exportations de matériel de transport, 37 % de celles d’automobiles.

S’il est un domaine où la Présidence Trump était attendue, c’est bien celui de la politique commerciale, et des accords des États-Unis avec les pays tiers. Après un départ en fanfare, le Président a enchaîné une série d’initiatives largement symboliques, mais sans effet immédiat.

Après avoir examiné l’effet sur la compétitivité qu’aurait un réalignement du taux de change réel français, nous examinons son effet sur les dettes des banques françaises: il serait négatif car celles-ci ont une position nette débitrice en contrat international. Un réalignement vis-à-vis de l’Allemagne dans notre scénario coûterait 21,5 milliards d’euros.

Nous posons dans ce billet deux questions simples : la France est-elle sur ou sous-évaluée, est-ce qu’un réalignement des parités dans la zone euro impliquerait une dévaluation de la France vis-à-vis de tous ses partenaires ? Et est-ce que la balance commerciale française s’améliorerait ?