Points clés :

 Résumé :
Ce travail utilise une base de données sur des entreprises chinoises entre 1998 et 2005 pour tester l’existence d’une hiérarchie politique dans l’allocation du crédit. Nos résultats sont de trois ordres. Premièrement, les entreprises chinoises privées sont contraintes par le crédit tandis que les entreprises publiques ne le sont pas ; deuxièmement, la présence de capitaux étrangers atténue les contraintes de crédit subies par les entreprises privées chinoises du couple localité-secteur où ils se dirigent ; troisièmement, la forte présence d’entreprises d’État aggrave les contraintes financières des firmes privées des mêmes localité et secteur, attestant d’un effet d’éviction. Le processus de restructuration en cours du secteur étatique et la libéralisation accrue des investissements directs étrangers en Chine pourraient atténuer les contraintes financières des entreprises privées et ainsi encourager leurs investissements.

 Mots-clés : Sensibilité investissement-cashflow | CHINE | DONNEES DE FIRMES | INVESTISSEMENTS DIRECTS ETRANGERS

 JEL : E22, G32