Points clés :

 Résumé :
Une forte augmentation du crédit dans les pays d’Europe centrale et orientale peut être due au développement financier qui va de pair avec le processus de rattrapage économique. Toutefois, comme ailleurs, la croissance du crédit peut également être excessive, ouvrant la voie d’un futur « credit crunch ». Nous essayons de démêler ces deux types de situation pour les pays d’Europe centrale et orientale (PECO) en appliquant différentes méthodes. Tout d'abord, nous considérons l’écart entre le crédit observé et sa tendance à long terme et nous trouvons certains signes d’excès de crédit, dans plusieurs PECO en 2006-2007. Nous évaluons ensuite par des estimations économétriques la croissance « normale » du crédit au regard des fondamentaux. Nous montrons que la croissance du crédit était excessive dans plusieurs PECO juste avant la crise financière de 2008-2009.

 Mots-clés : EXCES DE CREDIT | TRANSITION | DEVELOPPEMENT FINANCIER

 JEL : E30, E51, G21