Points clés :

 Résumé :
L’objet de cet article est de déterminer les valeurs d’équilibre des taux de change pour un large panel de pays et d’étudier la dynamique d’ajustement des taux de change observés vers ces valeurs d’équilibre, en accordant une attention particulière aux pays émergents d’Asie. L’estimation de modèles à transition lisse en panel montre que le processus d’ajustement du taux de change vers sa valeur d’équilibre est non-linéaire pour les pays émergents d’Asie, alors qu’il est linéaire pour les pays du G7. Plus spécifiquement, il existe un comportement asymétrique du taux de change réel face aux sous ou aux sur-évaluations en Asie : l’ajustement est plus rapide en cas de sous-évaluation, résultat qui pourrait s’expliquer par la forte pression internationale visant à limiter les sous-évaluations. Toutefois, l’ajustement n’étant pas total, une certaine sous-évaluation peut persister durablement.

 Mots-clés : TAUX DE CHANGE D'EQUILIBRE | MESALIGNEMENTS | MODELES A TRANSITION LISSE EN PANEL | EMERGENTS D'ASIE

 JEL : F31, C23