La croissance des pays développés au cours des trente dernières années s’est accompagnée d’une hausse de l’endettement des agents non financiers. Selon le pays, l’agent qui a le plus contribué à la hausse de l’endettement (l’État, les ménages ou les entreprises non financières) diffère. Mais le phénomène d’endettement est bien général ainsi qu’un des principaux moteurs de cette dynamique : le développement hors de proportion des activités financières (voir le chapitre iii).

Quelle est la nature du lien entre la croissance de l’activité économique et celle de l’endettement ? Le phénomène de désendettement est-il nécessairement accompagné d’une faible croissance ? Quelles politiques peuvent être envisagées pour accompagner le désendettement ?