European financial markets face a shortage of liquid assets. New regulations increase banks’ demand for liquid securities, mainly sovereign bonds, but the European fiscal rules constrain the supply of public debt. Further, the QE is draining bonds from the market. Some proposed forms of “Eurobonds” or new debt securities issued by European supranational organizations could solve this problem.

Mercredi dernier, le comité de politique monétaire américain (FOMC) a décidé de ne pas changer la cible du taux des fonds fédéraux, actuellement entre 0,25 % et 0,50 %. Cette décision s’inscrit dans le prolongement de celles prises lors des précédentes réunions de janvier, mars et avril.

The idea that exchange rate volatility could be detrimental to international trade is widely accepted. Surprisingly, macroeconomic evidence on its impact on trade yields either small or insignificant effect on aggregate outcomes. This column suggests that the behavior of big, multi-destination firms help explain this puzzle.

Ce billet évalue l’orientation de la politique monétaire de la BCE en se fondant sur le concept de « taux d’intérêt naturel ». Il ressort de l’estimation réalisée que le programme d’achat d’actifs mené par la BCE depuis le début de l’année 2015 pourrait être trop accommodant.

Première institution financière multilatérale créée en dehors du cadre de Bretton Woods, l’AIIB participe à la stratégie régionale et globale de Pékin.

En matière financière, l’AIIB affiche à la fois de grandes ambitions et un conservatisme susceptible d’établir sa crédibilité.

Initiée par la Chine fin 2013, la banque asiatique d'investissement pour les infrastructures est officiellement entrée en exploitation en janvier 2016.

Les politiques de relance de l’immobilier permettent de soutenir à court terme l’activité. A plus long terme, elles sont toutefois risquées.

Le système financier actuel peut-il financer la transition écologique ? La question est d’importance.

The shift from the concept of an “international monetary system” to that of “global financial safety nets” is positive but, still, limited mostly to emergency liquidity assistance. The broader notion of an “international financial public order” including crisis prevention would be more suitable.