Partout dans le monde, le besoin de relance fait déraper les finances publiques et pose l’inévitable question de la soutenabilité de la dette. En zone euro, le récent lancement par la Commission européenne de procédures pour déficits excessifs fait débat. Pourtant, la zone a cruellement besoin d’un dispositif crédible de discipline budgétaire qui permettrait de rassurer les marchés de dettes souveraines et de dissiper la réticence de la BCE à adopter une politique quantitative. La relance publique en serait facilitée, ce qui pourrait ouvrir la voie à un processus de sortie de crise. Reste à définir les contours d'une discipline plus stricte, mais aussi plus favorable aux politiques contra-cycliques.

 Keywords : ZONE EURO | CRISE | PACTE DE STABILITE ET CROISSANCE

 JEL : F42, E42

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