À partir d’un modèle calibré sur les échanges mondiaux, nous quantifions le coût des conflits sino-américains, défini comme les concessions diplomatiques nécessaires à la résolution diplomatique du conflit, augmentées du coût des affrontements en cas d’échec de la diplomatie. Nous évaluons ensuite les effets d’un découplage commercial via une hausse des droits de douane américains sur les produits chinois.

Le graphique montre qu’un découplage modéré peut accroître la consommation réelle grâce aux revenus tarifaires (courbe noire). Mais au-delà d’un certain seuil, les pertes de pouvoir d’achat dominent. Le découplage augmente également le coût des conflits géopolitiques (courbe jaune). Le modèle met ainsi en évidence un « paradoxe sécuritaire » : en accroissant la conflictualité des relations sino-américaines, le découplage réduit les gains géoéconomiques attendus, de sorte que son effet sur le bien-être des ménages américains est inférieur à celui observé en l’absence de tensions géopolitiques (courbe rouge par rapport à la noire).

Pour aller plus loin, lire The Fragmentation Paradox: De-risking Trade and Global Safety.